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鋼材出口創(chuàng)月度新高 螺紋鋼短期反彈可期

    上周，期螺探底回升，周K線收出一根帶長(zhǎng)下影線的小陽(yáng)線，而周一早盤(pán)螺紋鋼更是觸及漲停，主力合約換月、空頭大幅減倉(cāng)、期現(xiàn)價(jià)差修復(fù)等因素共同促成了此次反彈；而從基本面來(lái)看，鋼廠9月出口大增導(dǎo)致國(guó)內(nèi)投放減少、10月國(guó)內(nèi)需求釋放較為平穩(wěn)，也對(duì)現(xiàn)貨鋼價(jià)形成一定支撐。

    短期來(lái)看，行情有反彈的基礎(chǔ)，但不具備反轉(zhuǎn)的條件，成本、資金、房地產(chǎn)市場(chǎng)需求疲弱，都將造成后期的下跌壓力。

    需求有所好轉(zhuǎn)

    上周，滬市終端線螺單周采購(gòu)量環(huán)比上漲34.12%。節(jié)后現(xiàn)貨價(jià)格平穩(wěn)，市場(chǎng)信心有所恢復(fù)，補(bǔ)庫(kù)需求出現(xiàn)一輪釋放。不過(guò)，總體來(lái)看，目前需求爆發(fā)力不強(qiáng)，僅僅是9、10月季節(jié)性需求釋放，難有超預(yù)期表現(xiàn)。

    央行9月30日發(fā)布通知，對(duì)房貸政策松綁，放松了對(duì)首套房的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，這無(wú)疑將極大鼓勵(lì)剛性需求和改善性住房購(gòu)買(mǎi)需求。

    鋼材出口創(chuàng)出新高

    海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，9月份我國(guó)出口鋼材852萬(wàn)噸，較8月增加76萬(wàn)噸，創(chuàng)歷史新高。2014年，我國(guó)鋼材出口量快速增長(zhǎng)，一定程度上填補(bǔ)了內(nèi)需不足導(dǎo)致的缺口。然而，9月4日以來(lái)，已有8起針對(duì)中國(guó)出口鋼材的反傾銷(xiāo)調(diào)查，如越南工商部決定從10月5日起對(duì)中國(guó)內(nèi)地的冷軋不銹鋼產(chǎn)品正式采取反傾銷(xiāo)措施，最低稅率為3.07%，最高稅率為37%；美國(guó)商務(wù)部也于10月7日宣布終裁結(jié)果，認(rèn)定中國(guó)內(nèi)地進(jìn)口的無(wú)取向電工鋼存在傾銷(xiāo)與補(bǔ)貼行為，傾銷(xiāo)幅度為407.52%。國(guó)外對(duì)于我國(guó)鋼材出口的反傾銷(xiāo)力度逐漸加強(qiáng)，一定程度上影響了我國(guó)鋼材的出口。政府也不希望大幅增加鋼鐵出口，目前中國(guó)鋼協(xié)正在考慮取消鋼鐵出口退稅政策，未來(lái)我國(guó)鋼材的出口或?qū)⒌玫蕉糁啤?br />
    供給后期將下降

    據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，9月中旬重點(diǎn)企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量178.7萬(wàn)噸，旬環(huán)比下降0.45%；9月下旬重點(diǎn)鋼企粗鋼日產(chǎn)178.58萬(wàn)噸，旬環(huán)比降0.13%。盡管連續(xù)兩旬出現(xiàn)回落，但幅度較小，可以認(rèn)為整個(gè)9月我國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量較為穩(wěn)定。目前鋼價(jià)持續(xù)大幅下跌，鋼廠盈利狀況普遍較差，部分甚至有虧損情況出現(xiàn)。但由于整體尚未虧損，所以生產(chǎn)意愿仍高。不過(guò)，進(jìn)入10、11月以后，鋼廠季節(jié)性的檢修減產(chǎn)會(huì)增加，加上北京11月召開(kāi)亞太經(jīng)合組織會(huì)議，屆時(shí)部分工廠會(huì)有限產(chǎn)措施，所以后期的供給壓力或有所減輕。

    社會(huì)庫(kù)存出現(xiàn)上升

    截至10月10日，全國(guó)螺紋、線材、中板、熱軋和冷軋五大品種庫(kù)存總量1212.41萬(wàn)噸，周環(huán)比漲幅為4.43%，同比降幅為18.69%；全國(guó)主要城市螺紋鋼庫(kù)存為527.03萬(wàn)噸，周環(huán)比漲幅為3.15%，同比降幅為13.63%；全國(guó)熱軋庫(kù)存總量為293.50萬(wàn)噸，周環(huán)比漲幅為7.16%，同比降幅為25.85%。進(jìn)入10月后，鋼材主要品種庫(kù)存均有不同幅度的上升，主要是由于節(jié)日期間市場(chǎng)成交基本停滯，導(dǎo)致各地庫(kù)存均有所上升。而隨著節(jié)后成交的恢復(fù)，以及部分鋼廠減產(chǎn)、檢修的增多，預(yù)計(jì)未來(lái)鋼材庫(kù)存仍將繼續(xù)延續(xù)之前的緩慢下降的態(tài)勢(shì)。

    原料價(jià)格震蕩走強(qiáng)

    進(jìn)口礦在國(guó)慶期間價(jià)格小幅上漲，隨后漲幅收窄。截至10月10日，62%普氏鐵礦石價(jià)格指數(shù)為80.50美元/噸，有小幅反彈。在產(chǎn)能不斷擴(kuò)張的情況下，市場(chǎng)普遍認(rèn)為未來(lái)礦價(jià)下跌態(tài)勢(shì)仍將持續(xù)。

    10月9日，經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，自2014年10月15日起，無(wú)煙煤、煉焦煤、煉焦煤以外的其他煙煤、其他煤、煤球等燃料進(jìn)口分別恢復(fù)實(shí)施3%、3%、6%、5%和5%的最惠國(guó)稅率。受此消息影響，國(guó)內(nèi)煤炭生產(chǎn)企業(yè)紛紛上調(diào)煤炭?jī)r(jià)格，未來(lái)對(duì)于鋼鐵價(jià)格或有一定支撐。煤炭行業(yè)近期利好政策不斷出臺(tái)，政府救市意愿明顯。

    螺紋鋼短期反彈可期

    作為鋼鐵主要的上游及下游產(chǎn)業(yè)，國(guó)家近期針對(duì)房地產(chǎn)和煤炭行業(yè)相繼出臺(tái)利好政策，短期內(nèi)對(duì)鋼市具有一定支撐帶動(dòng)作用。所以，螺紋鋼短期反彈可期。不過(guò)，目前由房地產(chǎn)需求下滑引發(fā)的根本矛盾尚未解決，加之2650元/噸以上鋼廠套保意愿會(huì)明顯增強(qiáng)，所以建議還是謹(jǐn)慎看待反彈，維持逢高沽空思路。

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