近年來(lái)，我國(guó)可再生能源裝機(jī)容量持續(xù)提升，為能源的綠色轉(zhuǎn)型打下了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

6月5日，國(guó)家能源局副局長(zhǎng)宋宏坤在新聞發(fā)布會(huì)上表示，截至今年4月底，我國(guó)可再生能源發(fā)電裝機(jī)達(dá)到了20.17億千瓦，同比增長(zhǎng)58%；風(fēng)電光伏合計(jì)裝機(jī)達(dá)到15.3億千瓦，歷史性超過(guò)了火電裝機(jī)。2024年中國(guó)可再生能源的新增裝機(jī)3.73億千瓦，約占電力新增總裝機(jī)的86%；可再生能源新增裝機(jī)已經(jīng)連續(xù)兩年突破了3億千瓦，在全球新增裝機(jī)的占比超過(guò)了50%。

數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)風(fēng)電光伏裝機(jī)容量于今年2月即完成對(duì)火電的超越。截至2025年2月底，我國(guó)風(fēng)電光伏合計(jì)裝機(jī)量達(dá)到14.56億千瓦，超過(guò)火電的14.48億千瓦?；厮輾v史發(fā)現(xiàn)，在“十三五”末的2020年，我國(guó)風(fēng)電光伏合計(jì)裝機(jī)容量?jī)H為5.35億千瓦，不到火電（當(dāng)時(shí)為12.45億千瓦）的一半，在“十四五”期間累計(jì)增幅超過(guò)186%。

按累計(jì)裝機(jī)容量同比增速來(lái)看，自2021年起，我國(guó)風(fēng)電、光伏發(fā)電裝機(jī)容量持續(xù)保持在兩位數(shù)增長(zhǎng)，其中光伏裝機(jī)容量自2023年7月開(kāi)始同比增速均在40%以上，風(fēng)電裝機(jī)容量自2023年9月起亦保持在15%以上。

除裝機(jī)容量外，風(fēng)電光伏的發(fā)電量同樣穩(wěn)步提升。國(guó)家能源局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，今年一季度，風(fēng)電光伏合計(jì)發(fā)電量達(dá)到5364億千瓦時(shí)，在全社會(huì)用電量中占比達(dá)到22.5%，較去年同期提高4.3個(gè)百分點(diǎn)。今年一季度，風(fēng)電光伏合計(jì)發(fā)電量較去年同期增加1110億千瓦時(shí)，大幅超出同期全社會(huì)用電增量（582億千瓦時(shí)）。

我國(guó)可再生能源在裝機(jī)容量、發(fā)電量、綠電綠證等方面取得持續(xù)進(jìn)展，行業(yè)已進(jìn)入市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型新階段。今年年初，國(guó)家發(fā)展改革委發(fā)布《關(guān)于深化新能源上網(wǎng)電價(jià)市場(chǎng)化改革促進(jìn)新能源高質(zhì)量發(fā)展的通知》，推動(dòng)風(fēng)電、光伏等新能源上網(wǎng)電量全部進(jìn)入電力市場(chǎng)。

申萬(wàn)宏源證券認(rèn)為，新規(guī)之下，項(xiàng)目收入由原來(lái)固定價(jià)格的保障性收入轉(zhuǎn)向市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)性收入，多退少補(bǔ)的差價(jià)結(jié)算方式穩(wěn)住收益下限，保障當(dāng)前入市比例已較高的新能源運(yùn)營(yíng)商盈利能力。

我國(guó)綠電綠證交易活躍度亦大幅上升。2025年4月，國(guó)家能源局核發(fā)綠證2.16億個(gè)，環(huán)比增長(zhǎng)23.94%，涉及可再生能源發(fā)電項(xiàng)目10.43萬(wàn)個(gè)。日前，全球綠色電力消費(fèi)倡議（RE100）宣布全面認(rèn)可中國(guó)綠證，標(biāo)志著我國(guó)在可再生能源市場(chǎng)取得重大突破。

據(jù)證券時(shí)報(bào)·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)，A股中風(fēng)能光伏相關(guān)個(gè)股共有121只，5月以來(lái)普遍上漲，平均漲幅達(dá)到4.36%，*ST金剛漲幅居首，達(dá)到70.5%，通靈股份、京運(yùn)通、江蘇新能緊隨其后，分別達(dá)到36.88%、29.41%、23.48%。

從估值來(lái)看，部分風(fēng)能光伏相關(guān)個(gè)股估值處于相對(duì)低位，剔除負(fù)值后，75股滾動(dòng)市盈率中位數(shù)為26.96倍，其中8股不足15倍，捷佳偉創(chuàng)、奧特維、陽(yáng)光電源最低，分別為6.23倍、9.79倍、9.96倍，均為光伏設(shè)備板塊個(gè)股。

從業(yè)績(jī)上來(lái)看，上述121只個(gè)股中，36股今年一季報(bào)歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)，3股扭虧為盈，17股減虧，報(bào)喜比例約為46.28%。今年一季度風(fēng)電相關(guān)細(xì)分領(lǐng)域表現(xiàn)較好，40股中有18股歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)，還有2股扭虧、2股減虧，報(bào)喜比例過(guò)半。廣大特材、雙一科技、大金重工等5只風(fēng)電設(shè)備股歸母凈利潤(rùn)同比增幅在100%以上。

廣大特材一季報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)0.74億元，同比增長(zhǎng)1488.76%，創(chuàng)下上市以來(lái)同期最好成績(jī)。公司在業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上表示，一季報(bào)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要由于行業(yè)需求整體向好、公司內(nèi)部產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整成效顯著、募投項(xiàng)目扭虧為盈三個(gè)方面的原因。

2023年以來(lái)，隨著行業(yè)產(chǎn)能集中爆發(fā)，產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格進(jìn)入回調(diào)周期，風(fēng)電光伏企業(yè)利潤(rùn)出現(xiàn)下滑，部分光伏設(shè)備企業(yè)出現(xiàn)了一定的虧損。多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為，進(jìn)入2025年，行業(yè)通過(guò)自律已實(shí)現(xiàn)庫(kù)存良性周轉(zhuǎn)，有望迎來(lái)盈利修復(fù)。根據(jù)5家及以上機(jī)構(gòu)一致預(yù)測(cè)，上述121股中，有48股機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)2025年凈利潤(rùn)有望實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)或扭虧，其中晶科能源、海力風(fēng)電、新強(qiáng)聯(lián)預(yù)測(cè)增幅居前，分別為999.15%、992.78%、627.47%。

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