國際貨幣基金組織(IMF)周三(10月8日)其最新的全球金融穩(wěn)定報告中警示，美聯(lián)儲(FederalReserve)快速退出“低利率政策”將令全球債券投資組合遭遇“3.8萬億美元損失”的風險。

      IMF煞費苦心地強調(diào)它不是預測這樣的巨大的損失來聳人聽聞，并指出此前確實存在過這樣的歷史：美聯(lián)儲貨幣緊縮政策是引發(fā)固定收益市場收益下跌的關鍵誘因。

      IMF提出的有3.8萬億美元損失的風險，是通過假設貨幣政策快速調(diào)整導致期限溢價回到歷史水準且信用風險溢價回歸正常化水平，兩種溢價均將下跌100個基點，而這可能在全球市場“引發(fā)重大破壞”。

      IMF還指出，標準普爾500指數(shù)的低波動率期限結(jié)構(gòu)波動率VIX指數(shù)下降了12.5%，表明股市也可能低估了未來更高波動性帶來的風險。

      正是這些憂慮，促使美聯(lián)儲通過季度新聞發(fā)布會以及利率前瞻指引和經(jīng)濟預測，來與公眾增加交流。

      美聯(lián)儲內(nèi)部及其外部的觀察家們都預計，美聯(lián)儲將于2015年中期首次升息。但對于升息的步伐仍有相當大的爭論。

      IMF在對美聯(lián)儲升息提出警告的同時，也指出美聯(lián)儲和其他國家的央行將利率長時間內(nèi)維持在低水平也存有風險。

      IMF還指出，各個國家和各種資產(chǎn)類別同時已經(jīng)出現(xiàn)了資產(chǎn)價格升值、差價壓縮以及記錄低位的波動。

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