新華財經(jīng)北京2月23日電（馬萌偉）北京時間2月22日凌晨，美聯(lián)儲發(fā)布的1月貨幣政策會議紀(jì)要顯示，聯(lián)邦基金利率可能已達(dá)峰值，但過早放松貨幣政策立場存在風(fēng)險。美聯(lián)儲官員普遍認(rèn)為，過快降息將令降通脹努力前功盡棄，在對通脹持續(xù)向2%邁進(jìn)更有信心之前，降低聯(lián)邦基金利率的目標(biāo)范圍并不合適。

受此影響，不少押注美聯(lián)儲快速降息的華爾街投資機(jī)構(gòu)加大美元空頭回補(bǔ)力度，導(dǎo)致美元漲幅進(jìn)一步擴(kuò)大。隔夜北美交易時段，美元指數(shù)上演深V反轉(zhuǎn)，盤中一度站上104關(guān)口，接近收復(fù)日內(nèi)全部跌幅。上周，美元指數(shù)一度漲至年內(nèi)高點(diǎn)104.97，較去年底的101.37上漲約2.3%。

美聯(lián)儲官員集體“放鷹”

美聯(lián)儲副主席杰斐遜表示，今年晚些時候降息可能是適當(dāng)?shù)?，需要?jīng)濟(jì)中的“大量證據(jù)”來支持降息；過度寬松政策可能導(dǎo)致進(jìn)展停滯、逆轉(zhuǎn)；隨著勞動力市場的降溫，預(yù)計核心服務(wù)通脹將繼續(xù)趨緩。希望美聯(lián)儲采取行動時考慮到政策滯后性。

杰斐遜稱，他看到了三個關(guān)鍵風(fēng)險：消費(fèi)者支出可能比他預(yù)期的更具彈性，中東沖突的擴(kuò)大可能攪動石油等大宗商品市場，以及就業(yè)可能會隨經(jīng)濟(jì)放緩而減弱。

美聯(lián)儲理事沃勒稱，預(yù)計今年將進(jìn)行降息，但并無迫切性。最近超出預(yù)期的數(shù)據(jù)驗(yàn)證了美聯(lián)儲主席鮑威爾的“謹(jǐn)慎的風(fēng)險管理方法”；政策寬松的開始和降息次數(shù)將取決于即將到來的數(shù)據(jù)。過早降息可能會浪費(fèi)通脹進(jìn)展，并有可能對經(jīng)濟(jì)造成相當(dāng)大的損害。

美聯(lián)儲理事鮑曼表示，降息進(jìn)程將會在未來某個時候開始，但考慮到數(shù)據(jù)的不確定性，現(xiàn)在肯定不是降息的時機(jī)，“我們還有充足時間獲得對經(jīng)濟(jì)走向的信心”。

費(fèi)城聯(lián)儲主席哈克表示，美聯(lián)儲目前可以按兵不動，暫無降息的急迫性；未來美聯(lián)儲行動將由數(shù)據(jù)驅(qū)動；如果市場金融條件過度放松，美聯(lián)儲將不得不對此進(jìn)行權(quán)衡；五月可能會降息，不會排除這一可能性；但五月降息不是本人當(dāng)前的預(yù)期；下半年可能出現(xiàn)降息時機(jī)。

里士滿聯(lián)儲主席巴爾金表示，美國今年1月份的通脹數(shù)據(jù)——CPI和PPI的上漲速度快于預(yù)期，這使得即將到來的利率決議變得更加復(fù)雜。雖然巴爾金表示不會過于看重1月數(shù)據(jù)，但“這絕對沒有讓事情變得更容易，它讓事情變得更難了。”

在上月月末的議息會議后，美聯(lián)儲宣布連續(xù)第四次暫停加息，即將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間繼續(xù)維持在5.25%至5.50%。美聯(lián)儲主席鮑威爾在當(dāng)天的新聞發(fā)布會上提到美聯(lián)儲還需看到通脹持續(xù)下降的更多證據(jù)，并指出“不太可能”在3月會議上開始降息。

路透20日公布的一項(xiàng)調(diào)查結(jié)果顯示，美聯(lián)儲或最早在今年6月貨幣政策會議上首次下調(diào)聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間。

“美聯(lián)儲傳聲筒”Nick Timiraos表示，巴克萊銀行、法國巴黎銀行、杰富瑞和野村證券目前都將美聯(lián)儲首次降息時間推遲到了6月份。

大華銀行高級經(jīng)濟(jì)學(xué)家Alvin Liew表示，多數(shù)政策制定者都指出了過早降息的風(fēng)險，而幾位官員則擔(dān)心將利率維持在高位的時間過長。大華銀行繼續(xù)預(yù)計，美聯(lián)儲將在2024年中期之前維持利率不變，并從6月開始、在年內(nèi)三次降息25個基點(diǎn)。美國經(jīng)濟(jì)增長料將會放緩，但不會出現(xiàn)嚴(yán)重衰退或全年GDP萎縮，而通脹仍將穩(wěn)定地朝著2%的目標(biāo)前進(jìn)。

美元未來數(shù)月料保持強(qiáng)勢

今年1月以來，美元指數(shù)一改去年底的短暫跌勢，上漲約2.0%。1月初，眾多華爾街投資機(jī)構(gòu)紛紛押注美聯(lián)儲將在3月降息，但隨著多位美聯(lián)儲官員對3月降息的市場臆測進(jìn)行降溫處理，加之1月美國CPI與PPI數(shù)據(jù)超預(yù)期反彈，目前華爾街已不再押注美聯(lián)儲3月降息。

據(jù)CME“美聯(lián)儲觀察”，美聯(lián)儲3月維持利率在5.25%-5.50%區(qū)間不變的概率為95.5%，降息25個基點(diǎn)的概率為4.5%。

由于預(yù)計大多數(shù)主要經(jīng)濟(jì)體的增長將落后于美國，且利差因素有利于美元，大多數(shù)策略師表示，短期內(nèi)推翻美元的統(tǒng)治地位將會很難。

某華爾街對沖基金經(jīng)理表示，“美聯(lián)儲1月貨幣政策會議紀(jì)要再度印證了華爾街的最新猜測——美聯(lián)儲降息還為時尚早。”他分析說，這導(dǎo)致今年以來美元空頭回補(bǔ)持續(xù)潮涌。

匯豐控股全球外匯主管Paul Mackel說，“這場角逐已經(jīng)開始，一開始市場質(zhì)疑美元是否在今年年初走軟?，F(xiàn)在我認(rèn)為他們已經(jīng)開始相信，強(qiáng)勢美元的情境應(yīng)該更接近主流預(yù)測，”央行降息的速度“將決定貨幣表現(xiàn)”?！翱傮w而言，我們相信今年美元將走強(qiáng)，但不會像2021年和2022年那樣異乎尋常。”

摩根士丹利研究部利率策略師表示，在保持中性立場的同時，該行維持對美元的看漲傾向，因經(jīng)濟(jì)團(tuán)隊對美國GDP的預(yù)估大大高于市場普遍預(yù)期，且通脹重新加速的說法在外匯市場上獲得了吸引力。美國經(jīng)濟(jì)增長持續(xù)表現(xiàn)優(yōu)異，美聯(lián)儲可能加大緊縮傾向，硬著陸風(fēng)險等因素都對美元有利，但歐洲經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期從低位反彈以及富有彈性的美國股市可能對美元不利。

Westpac Bank外匯策略師Richard Franulovich表示，主要貨幣正在享受喘息之機(jī)，美元指數(shù)有望結(jié)束5周連漲，然而，美元走強(qiáng)似乎可能會在下個月的聯(lián)邦公開市場委員會會議上回歸，“盡管FOMC會議紀(jì)要淡化了降息，但美元指數(shù)仍然有一股柔和的暗流。無論如何，美元指數(shù)今年3.5%的漲幅大部分都是通過少數(shù)幾個重要數(shù)據(jù)和活動會議展現(xiàn)出來的”。

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