供應鏈金融是什么？

供應鏈金融本質(zhì)是基于對供應鏈結(jié)構(gòu)特點、交易細節(jié)的把握，借助核心企業(yè)的信用實力或單筆交易的自償程度與貨物流通價值，對供應鏈單個企業(yè)或上下游多個企業(yè)提供全面金融服務。

供應鏈金融并非某一單一的業(yè)務或產(chǎn)品，它改變了過去銀行等金融機構(gòu)對單一企業(yè)主體的授信模式.

而是圍繞某“1”家核心企業(yè)，從原材料采購，到制成中間及最終產(chǎn)品，最后由銷售網(wǎng)絡(luò)把產(chǎn)品送到消費者手中這一供應鏈鏈條。

將供應商、制造商、分銷商、零售商直到最終用戶連成一個整體，全方位地為鏈條上的“N”個企業(yè)提供融資服務，通過相關(guān)企業(yè)的職能分工與合作，實現(xiàn)整個供應鏈的不斷增值。

供應鏈金融融資模式目前主要有三種，分別是應收賬款融資模式，基于供應鏈金融的保兌倉融資模式和融通倉融資模式。

應收賬款融資模式是指企業(yè)為取得運營資金，以賣方與買方簽訂真實貿(mào)易合同產(chǎn)生的應收賬款為基礎(chǔ)，為賣方提供的，并以合同項下的應收賬款作為第一還款來源的融資業(yè)務。

基于供應鏈金融的保兌倉融資模式是在倉儲監(jiān)管方(物流企業(yè))參與下的保兌倉業(yè)務，融資企業(yè)、核心企業(yè)(賣方)、倉儲監(jiān)管方、銀行四方簽署“保兌倉”業(yè)務合作協(xié)議書，倉儲監(jiān)管方提供信用擔保，賣方提供回購擔保，銀行為融資企業(yè)開出銀行承兌匯票。

融通倉融資模式是指融資人以其存貨為質(zhì)押，并以該存貨及其產(chǎn)生的收入作為第一還款來源的融資業(yè)務。

企業(yè)在申請融通倉進行融資時，需要將合法擁有的貨物交付銀行認定的倉儲監(jiān)管方，只轉(zhuǎn)移貨權(quán)不轉(zhuǎn)移所有權(quán)。在發(fā)貨以后，銀行根據(jù)物品的具體情況按一定比例(如60%)為其融資，大大加速了資金的周轉(zhuǎn)。

應收賬款項下融資

目前國內(nèi)供應鏈融資平臺主要做應收賬款項下融資。這其中，又分為貿(mào)易項下，信貸項下，經(jīng)營物業(yè)項下三類，其本質(zhì)都是基于未來可預測、穩(wěn)定、權(quán)屬清晰的現(xiàn)金流來進行融資。

這種融資方式快速盤活了中小微企業(yè)的主體資產(chǎn)——應收賬款，使得中小微企業(yè)能夠快速獲得維持和擴大經(jīng)營所必須的現(xiàn)金流，很好的解決了這些中小微企業(yè)回款慢而且融資難的問題。

該模式核心交易結(jié)構(gòu)如下：

總體來說，還款來源有四層：

第一層：應付賬款方(央企或大型國企);

第二層：融資人/應收賬款方(上游企業(yè));

第三層：產(chǎn)品增信機構(gòu)(若有);

第四層：保理機構(gòu)。

具體到產(chǎn)品，常見的一般有以下四種：

央/國企作為支付信用的供應鏈金融；核心企業(yè)作為支付信用的供應鏈金融；基于融資租賃業(yè)務為交易模式，租賃資產(chǎn)應收租金收益權(quán)作為支付保障而設(shè)計的產(chǎn)品；基于商業(yè)寫字樓租金收取權(quán)，商業(yè)寫字樓的應收租金作為支付保障而設(shè)計的產(chǎn)品。

1、央/國企作為支付信用的供應鏈金融

該產(chǎn)品的還款來源有三重保障：中央企業(yè)支付信用，融資人承諾回購，第三方資產(chǎn)管理公司回購保障。

這類產(chǎn)品的風控標準關(guān)鍵點是：把控支付核心——央企，包括嚴格核心央企準入和核心央企動態(tài)監(jiān)測。

一般供應鏈金融平臺通過自主研發(fā)的央企準入模型，實行定性指標、定量指標相結(jié)合的方式嚴格央企準入標準，從源頭控制風險。

同時需要自建企業(yè)動態(tài)跟蹤監(jiān)測系統(tǒng)，通過自主獲取信息、公開市場披露信息、媒體報道信息、社交網(wǎng)絡(luò)信息等，提前預判核心央企信用風險，一旦出現(xiàn)預警，立刻停止新增業(yè)務開展。

2、核心企業(yè)作為支付信用的供應鏈金融

該產(chǎn)品的還款保障來源也是三重：大型企業(yè)支付信用，融資人承諾回購，第三方資產(chǎn)管理公司回購保障。

這類產(chǎn)品的風控標準關(guān)鍵點是：篩選并監(jiān)控支付核心——大型企業(yè)，包括嚴格大型企業(yè)準入和核心大型企業(yè)動態(tài)監(jiān)測。

供應鏈金融平臺在提供融資之前，先通過自主研發(fā)的大型企業(yè)準入模型，實行定性指標、定量指標相結(jié)合的方式嚴格大型企業(yè)準入標準，從源頭控制風險。

貸后，供應鏈金融平臺自建企業(yè)動態(tài)跟蹤監(jiān)測系統(tǒng)，通過自主獲取信息、公開市場披露信息、媒體報道信息、社交網(wǎng)絡(luò)信息等，提前預判核心大型企業(yè)的信用風險，一旦出現(xiàn)預警，立刻停止新增業(yè)務開展。

3、基于融資租賃業(yè)務為交易模式，租賃資產(chǎn)應收租金收益權(quán)作為支付保障而設(shè)計的產(chǎn)品

該產(chǎn)品由于涉及交易方比較多，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上有五重還款來源保障：承租企業(yè)支付信用，擔保企業(yè)保證支付，承租企業(yè)實際控制人連帶責任保證支付，融資人(融資租賃公司)不可撤銷回購擔保，第三方資產(chǎn)管理公司回購保障。

這類產(chǎn)品的風控標準關(guān)鍵點除了把控承租企業(yè)和擔保企業(yè)外，還需要貸前嚴格融資租賃公司準入和貸后對融資租賃公司動態(tài)監(jiān)測。

供應鏈金融平臺通過自主研發(fā)的融資租賃公司準入模型，實行定性指標、定量指標相結(jié)合的方式嚴格融資租賃公司的準入標準，從源頭控制風險。

貸后，平臺自建企業(yè)動態(tài)跟蹤監(jiān)測系統(tǒng)，通過密切跟蹤關(guān)注發(fā)行租賃公司及基礎(chǔ)資產(chǎn)承租人的主要的財務數(shù)據(jù)、生產(chǎn)運營管理機制、企業(yè)征信等情況，進行系統(tǒng)性的定期風險量化分析，提前預判融資租賃企業(yè)、承租企業(yè)的信用風險，一旦出現(xiàn)預警，立刻停止新增業(yè)務開展。

4、基于商業(yè)寫字樓租金收取權(quán)，商業(yè)寫字樓的應收租金作為支付保障而設(shè)計的產(chǎn)品。

該產(chǎn)品的還款來源保障有三重：租戶支付信用、業(yè)主保證支付和第三方資產(chǎn)管理公司回購保障，涉及到租戶、業(yè)務和第三方資產(chǎn)管理公司。

這類產(chǎn)品的風控標準關(guān)鍵點是嚴格物業(yè)公司的準入和動態(tài)監(jiān)測租戶、出租地段。

平臺一般通過自主研發(fā)的物業(yè)公司準入模型，實行定性指標、定量指標相結(jié)合的方式深入研究業(yè)主的租后管理機制和商業(yè)房產(chǎn)的所有權(quán)屬等事宜，嚴格業(yè)主的準入標準，從源頭控制風險。

貸后，平臺自建租戶動態(tài)跟蹤監(jiān)測系統(tǒng)，通過深入研究租戶的企業(yè)性質(zhì)、網(wǎng)點布局規(guī)劃、租戶的征信情況以及出租地段出租率等進行系統(tǒng)性的風險量化分析，提前預判融租戶的信用風險，一旦出現(xiàn)預警，立刻停止業(yè)務開展。

從上文中我們可以大致看到，在傳統(tǒng)供應鏈金融模式中核心企業(yè)利用自身信用以及與金融機構(gòu)簽訂擔保協(xié)議幫助中小企業(yè)獲得融資。

但是模式對于核心企業(yè)來說，看得見的好處實在過少，促進上游企業(yè)的訂單接收能力，促進下游企業(yè)的銷售能力，形成整個供應鏈的良性循環(huán)。至此，就剩最關(guān)鍵的一個問題：供應鏈金融風險防范。

供應鏈金融的風險類型

(一) 風險類型

供應鏈金融在運作過程中大致存在以下幾種類型的風險：

1. 核心企業(yè)信用風險

在供應鏈中，核心企業(yè)的綜合實力決定了外部金融機構(gòu)對上下游企業(yè)的整體評估和授信水平。一旦核心企業(yè)信用出現(xiàn)問題，將會影響到整個供應鏈。

2. 上下游企業(yè)信用風險

供應鏈金融的基礎(chǔ)是供應鏈成員企業(yè)之間緊密而又穩(wěn)定的合作關(guān)系，如果供應鏈成員之間缺乏可靠和穩(wěn)定的信用關(guān)系，那么供應鏈金融風險也會加大。

3. 貿(mào)易真實性風險

供應鏈融資模式中風險評估不再只是對借款主體的信用評估，更多是對交易進行評估。貿(mào)易的真實性是供應鏈金融存在的必要前提，一旦出現(xiàn)偽造合同、虛構(gòu)交易等行為，金融機構(gòu)將面臨重大風險。

4. 業(yè)務操作風險

由于供應鏈金融涉及到上下游多個環(huán)節(jié)，包括物流、信息流、資金流、商流。因此對實際業(yè)務操作的規(guī)范性和嚴密性提出了挑戰(zhàn)。

5. 物流監(jiān)管風險

物流信息的錯誤或信息不對稱將會導致交易的遲滯。

6. 質(zhì)押資產(chǎn)風險

質(zhì)押物價格是否會隨市場波動，質(zhì)押物是否真實存在、足值或隨保存期限減值，將會影響供應鏈金融機構(gòu)提供的資金額度，并有可能影響資金的順利回收。

我們都知道金融中最重要的就是供應鏈金融風險防范，互聯(lián)網(wǎng)對于供應鏈金融雖然在風險防范中做出了優(yōu)化。產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)中的供應鏈金融的風控體系的設(shè)計，主要是一個內(nèi)部的風險管控和一個對客戶的、外部的信用管控的問題。

互聯(lián)網(wǎng)供應鏈金融平臺利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)對于數(shù)據(jù)的收集分析處理能力，依靠數(shù)據(jù)的處理分析去建立完善中小企業(yè)的信用評價，從而弱化核心企業(yè)在供應鏈金融模式中的作用。

那么當風險真的發(fā)生，比如中小企業(yè)跑路或者無還款能力了，核心企業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)金融平臺之間如何來承擔這個風險就成了重中之重，解決好這一問題，將實現(xiàn)多方共贏的局面，發(fā)展空間巨大。

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