近日，山東省出臺《關(guān)于強化財政金融政策融合 促進供應鏈金融發(fā)展的通知》，系統(tǒng)性支持山東省供應鏈金融發(fā)展，這是全國首個專門促進供應鏈金融發(fā)展的系統(tǒng)性財政金融政策。

用金融手段“穩(wěn)鏈、固鏈、強鏈”

所謂供應鏈金融，是指從供應鏈產(chǎn)業(yè)鏈整體出發(fā)，運用金融科技手段，整合物流、資金流、信息流等信息，在真實交易背景下，構(gòu)建供應鏈中占主導地位的核心企業(yè)與上下游企業(yè)一體化的金融供給體系和風險評估體系，提供系統(tǒng)性的金融解決方案，以快速響應產(chǎn)業(yè)鏈上企業(yè)的結(jié)算、融資、財務管理等綜合需求，降低企業(yè)成本，提升產(chǎn)業(yè)鏈各方價值。

供應鏈金融對于穩(wěn)定產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈，解決小微企業(yè)融資難問題，具有十分重要的意義。

新冠肺炎疫情暴發(fā)后，全球產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈循環(huán)受阻，西方國家借機加速推動制造業(yè)回流，推進所謂產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈“去中國化”，對我國產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈安全帶來直接挑戰(zhàn)。供應鏈金融從產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈整體出發(fā)，針對占主導地位的核心企業(yè)與上下游企業(yè)，提供系統(tǒng)性的金融解決方案，有助于提高產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈運行效率。

與此同時，小微企業(yè)作為產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈的重要組成部分，其本身抗風險能力較弱，受疫情沖擊影響較大，需要進一步調(diào)動多方力量增強小微企業(yè)融資的可得性。供應鏈金融產(chǎn)品與小微企業(yè)的資產(chǎn)特點、資信特點和融資特點等，具有更好的契合度，有助于解決小微企業(yè)融資問題。

不局限于融資，而是提供綜合金融服務

“十四五”時期我國將加快構(gòu)建新發(fā)展格局，產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈安全穩(wěn)定是構(gòu)建新發(fā)展格局的基礎(chǔ)。同時，構(gòu)建新發(fā)展格局必須堅持擴大內(nèi)需這個戰(zhàn)略基點，擴大內(nèi)需的一個重要方面是擴大消費，而擴大消費最根本的依托是促進就業(yè)，小微企業(yè)又是擴大就業(yè)的重要力量。因此，發(fā)展好供應鏈金融，對于整體經(jīng)濟發(fā)展非常重要。

促進供應鏈金融健康發(fā)展，需要注意哪些問題？

首先，要在理念上有所轉(zhuǎn)變和突破。供應鏈金融并非簡單地為小微企業(yè)提供融資服務，而是要提供綜合金融服務。供應鏈金融更注重貿(mào)易背景的真實性，更關(guān)注融資活動的自償性，在具體業(yè)務發(fā)展上也有著自己的特點。如應收賬款類融資業(yè)務發(fā)展中，需要同時關(guān)注經(jīng)營主體信用評級和債項評級。金融機構(gòu)提供融資服務時對抵質(zhì)押物提出要求，主要是作為第二還款來源在金融機構(gòu)和借款人之間形成風險分攤，并不是金融機構(gòu)要占有或者處置抵質(zhì)押物。從這個角度看，對不動產(chǎn)抵押貸款而言，房產(chǎn)和土地使用權(quán)產(chǎn)權(quán)相對明晰且價格透明，金融機構(gòu)重點關(guān)注企業(yè)的主體信用評級就可以較好的管理風險。對以應收賬款質(zhì)押的融資業(yè)務而言，不僅需要關(guān)注貿(mào)易背景的真實性保障應收賬款真實，還要對債項進行評級保障質(zhì)押的應收賬款質(zhì)量。

供應鏈金融能夠充分盤活小微企業(yè)的各類動產(chǎn)，利用小微企業(yè)的動產(chǎn)融資，解決小微企業(yè)不動產(chǎn)抵押物不足的問題，但在業(yè)務發(fā)展中需要注意不影響企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營，尤其是存貨抵質(zhì)押業(yè)務更是如此。不動產(chǎn)抵押貸款的抵押物即房產(chǎn)或土地使用權(quán)，可以是企業(yè)法人所有、企業(yè)主個人所有或者其他第三方所有，不論誰所有，開展抵押基本不影響企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營。供應鏈金融業(yè)務中以原材料、半成品或產(chǎn)成品等存貨抵質(zhì)押的融資業(yè)務，抵質(zhì)押物為企業(yè)所有且為企業(yè)日常經(jīng)營所必須。在發(fā)展供應鏈金融過程中，需要金融機構(gòu)關(guān)注的不僅是存貨權(quán)屬是否清晰，還要關(guān)注占有企業(yè)抵質(zhì)押物過程中為企業(yè)進出和替換存貨提供便利，盡可能不影響企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營，這不僅有助于企業(yè)正常經(jīng)營盈利，也有助于穩(wěn)定企業(yè)的第一還款來源。

搭建場景生態(tài)，讓小微企業(yè)“無感”獲取服務

其次，結(jié)合具體行業(yè)強化產(chǎn)品模式創(chuàng)新。供應鏈金融產(chǎn)品種類眾多，雖然一般分為預付類、存貨類、應收類三類產(chǎn)品，但在每類產(chǎn)品中各自都包括多種細分產(chǎn)品，產(chǎn)品之間的區(qū)別比較細微，各個產(chǎn)品適用的領(lǐng)域都不一樣，且產(chǎn)品交易結(jié)構(gòu)相對較為復雜，產(chǎn)品運用靈活性要求更高，更需要開展有針對性的產(chǎn)品模式創(chuàng)新，以提高對產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈主體金融服務的針對性。

顯然，預付類、應收類、存貨類供應鏈金融產(chǎn)品分別更適合于預付預收賬款、存貨、應收應付賬款較多的行業(yè)或企業(yè)適用，而不是每個行業(yè)或企業(yè)都適用。如存貨類供應鏈金融產(chǎn)品更適合煤炭、鋼材等大宗商品行業(yè)的商貿(mào)類企業(yè)采用，原因在于這類商品易于保存，市場交易量較大，價格相對透明，以其作為抵質(zhì)押物必要時更易于處置。相反，易變質(zhì)、市場交易量小、價格不透明的商品，或者專用性較強的設備則不適合動產(chǎn)抵質(zhì)押融資業(yè)務模式。

在供應鏈金融發(fā)展中更需要關(guān)注整個產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈，根據(jù)行業(yè)特點選擇合適的供應鏈金融產(chǎn)品，開展有針對性的產(chǎn)品創(chuàng)新，做好產(chǎn)品創(chuàng)新和產(chǎn)品組合，設計有針對性的業(yè)務方案模式，更好地服務整個產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈。如供應鏈金融的產(chǎn)品并沒有固定模式，保兌倉業(yè)務既可以是廠商、經(jīng)銷商、金融機構(gòu)三方參與的三方保兌模式，也可以是廠商、經(jīng)銷商、金融機構(gòu)和第三方監(jiān)管機構(gòu)四方參與的四方保兌模式，在實際業(yè)務中也需要根據(jù)具體情況選擇。不論采用三方保兌模式還是四方保兌模式，都有助于降低小微企業(yè)存貨的資金占用壓力，提高小微企業(yè)資金利用效率，幫助廠商增加產(chǎn)品銷售和提高市場占有率，從而實現(xiàn)多贏。

再次，強化金融科技應用。首先，金融機構(gòu)可以利用金融科技低成本、高頻次獲取客戶信息的優(yōu)勢，靈活運用以整合物流、資金流、信息流等信息，解決小微企業(yè)信息透明度較低的問題。在信息系統(tǒng)方面實現(xiàn)銀企直連，通過實時交互企業(yè)倉儲物流、資金往來等監(jiān)測企業(yè)經(jīng)營信息，減少金融機構(gòu)和融資主體間的信息不對稱，降低供應鏈金融發(fā)展的信息獲取成本。

金融機構(gòu)可借助科技手段搭建場景生態(tài)，將供應鏈金融產(chǎn)品和產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈運營有機融合，金融成為場景生態(tài)的有機組成部分，讓小微企業(yè)在“無感”的情況下獲得供應鏈金融服務和支付結(jié)算等其他金融服務。同時通過金融科技手段，打造基于內(nèi)外部多維數(shù)據(jù)支持的風險防控體系，如利用人民銀行應收賬款融資服務平臺、上海票據(jù)交易所供應鏈票據(jù)平臺等，完善供應鏈金融的信用評估體系。

最后，引導多方積極參與。供應鏈金融發(fā)展不能僅依靠金融機構(gòu)的力量，還需要政府營造好的環(huán)境，平臺協(xié)會和物流倉儲機構(gòu)等發(fā)揮專業(yè)優(yōu)勢積極參與。

從政府方面看，供應鏈金融發(fā)展需要良好的金融生態(tài)環(huán)境。如對動產(chǎn)的確權(quán)登記、抵質(zhì)押等，需要政府部門提供相應的支持。從2021年1月1日起，人民銀行征信中心依托動產(chǎn)融資統(tǒng)一登記公示系統(tǒng)統(tǒng)一辦理動產(chǎn)和權(quán)利擔保登記。同時，政府也要在規(guī)范動產(chǎn)抵質(zhì)押物處置、供應鏈金融相關(guān)案件訴訟等方面為金融機構(gòu)提供相應的支持，讓各類主體能夠更方便快捷的維權(quán)。

從平臺協(xié)會看，各類商圈、市場、交易平臺等主體以及行業(yè)協(xié)會主體，可充分發(fā)揮自身對商圈、行業(yè)了解較多的優(yōu)勢，為金融機構(gòu)發(fā)展供應鏈金融提供專業(yè)信息支持，為小微企業(yè)提供非金融服務。從物流倉儲機構(gòu)看，其在諸如動產(chǎn)監(jiān)管、物流運輸、動產(chǎn)處置等方面具有專業(yè)優(yōu)勢，金融機構(gòu)可積極與其開展合作，利用其專業(yè)優(yōu)勢做好動產(chǎn)監(jiān)管和必要時的處置工作。

作者：婁飛鵬  中國財政科學研究院博士后，研究員

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