【導(dǎo)語(yǔ)】進(jìn)入1月下旬以后，建筑鋼材冬儲(chǔ)如火如荼，鋼企、貿(mào)易商、下游工地參與其中，而具體參與度，根據(jù)行情、區(qū)域和年后預(yù)期有所不同。截至1月26日，建筑鋼材相關(guān)鋼企基本公布冬儲(chǔ)政策，甚至部分鋼企宣布基本完成冬儲(chǔ)計(jì)劃。目前冬儲(chǔ)政策主要分為兩個(gè)方向：1.鎖價(jià)或保值政策；2.無鎖價(jià)或保值政策，僅對(duì)賬面資金計(jì)息，根據(jù)正常鋼企銷售價(jià)格結(jié)算。那么，這兩種銷售方式到底哪種比較好？年后行情預(yù)期如何呢？

冬儲(chǔ)政策

1. 鎖價(jià)和保值

　　目前采取鎖價(jià)和保值政策的鋼企是比較多的，甚至部分鋼企兩者結(jié)合進(jìn)行冬儲(chǔ)。卓創(chuàng)調(diào)研，貿(mào)易商對(duì)保值傾向性比較大，調(diào)研的20家貿(mào)易商中，8家選擇不進(jìn)行冬儲(chǔ)，5家選擇鎖價(jià)，7家選擇保值政策。首先，目前市價(jià)高位，風(fēng)險(xiǎn)較高，全國(guó)23個(gè)主導(dǎo)城市三級(jí)螺紋鋼（直徑20mm）均價(jià)為4253元/噸。其次，對(duì)年后下游需求雖有較強(qiáng)預(yù)期，但不排除特殊原因?qū)е鹿て谘舆t，心態(tài)較為謹(jǐn)慎。最后，冬儲(chǔ)意愿薄弱的情況下，保值是最優(yōu)選擇。

　　鎖價(jià)和保值也是鋼企妥協(xié)市場(chǎng)和保全重要貿(mào)易商的主要方式。一方面，鋼企提前銷售1月底至3月初的資源，回籠資金的同時(shí)緩解后期銷售壓力。另一方面，保護(hù)自身綜合利潤(rùn)，消化春節(jié)后市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

1. 賬面資金計(jì)息，無鎖價(jià)和保值

選擇此種方式的鋼企為少數(shù)，且山西區(qū)域較為集中，如SXMJ、JB、JNGT等，主要受鋼企庫(kù)存和資金壓力不大且對(duì)后期行情預(yù)期較好影響。目前山西部分鋼企受限產(chǎn)政策和年度檢修影響，未滿負(fù)荷生產(chǎn)，鋼企庫(kù)存偏低，且價(jià)格較周邊區(qū)域相對(duì)低位，對(duì)貿(mào)易商和下游吸引力較強(qiáng)，鋼企無需再次加大優(yōu)惠進(jìn)行銷售。

　　卓創(chuàng)調(diào)研，建筑鋼材冬儲(chǔ)雖如火如荼，但冬儲(chǔ)價(jià)位較往年來說相對(duì)較高，以山東為例，2020年冬儲(chǔ)三級(jí)螺紋鋼（直徑20mm）均價(jià)為3500元/噸，而2021年冬儲(chǔ)均價(jià)卻在4250元/噸，一方面鐵礦石、焦炭等原料價(jià)格高位，鋼企生產(chǎn)成本居高不下，甚至部分價(jià)格相對(duì)較低的區(qū)域鋼企處于虧損狀態(tài)，鋼企積極推漲，保護(hù)其綜合利潤(rùn)；另一方面，鋼企一季度生產(chǎn)熱情一般，資源供應(yīng)不及往年，對(duì)春節(jié)后市場(chǎng)行情預(yù)期較強(qiáng)。

一季度行情預(yù)測(cè)

表1　關(guān)鍵因素影響程度評(píng)價(jià)表

　　卓創(chuàng)預(yù)測(cè)，一季度建筑鋼材行情或震蕩趨強(qiáng)。宏觀面，補(bǔ)庫(kù)存周期和寬松的經(jīng)濟(jì)政策支撐商品上漲。供應(yīng)面，原料價(jià)格高位，鋼企生產(chǎn)動(dòng)力不足，且存采暖季限產(chǎn)壓制，廠庫(kù)增幅低于往年。需求端，各方面因素考慮，下游需求預(yù)計(jì)及時(shí)啟動(dòng)，對(duì)廠庫(kù)和社庫(kù)形成有效消化。

　　因此，綜合分析來看，一季度建筑鋼材行情或震蕩趨強(qiáng)。

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